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熱錢派對開跑 誰是台股最佳女主角?

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2019/04/19 第295期  |  訂閱/退訂  |  看歷史報份  |  非凡商業周刊  |  臉書粉絲團

本期焦點 熱錢派對開跑 誰是台股最佳女主角?
特別報導 6力財務比率挑好股 專家精選8檔錢景光明
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熱錢派對開跑 誰是台股最佳女主角?
【作者/賴建承】

行政院於4月上旬通過「境外資金匯回管理運用及課稅條例」草案,由於台商長期海外投資累積了龐大的未分配盈餘,市場學者估算高達台幣2.2兆元,甚至還傳言有台幣10兆元規模。先不論海外金額多少,本次通過此草案,解決了過去海外資金匯回國內須面臨高額稅率。若無法區分本金與資本利得,公司與個人將面臨20%與45%稅率。

匯回運用規矩多

可有25%資金活絡股市

根據資金匯回專法概要,匯回的資金運用,其中7成為實質投資,25%為金融商品,但不能投資REITs,但營建類股票不在此限,5%為自由運用,但限制不可購置房地產。

未從事金融或實質投資的資金,應於外匯存款專戶內存放達5年,之後可分3年逐年提領3分之1。因此,基本上從本法中,可看出這波資金回台,將有非常大的比率投入在實質投資上,包括工業用地、商辦、工具機設備等都將是最大受惠市場。

由於資金匯回專法明訂回流的資金禁止炒房,故在25%金融商品與5%自由運用資金方面,就有機會增加金融市場的活絡。

首先,考量這波資金回台,最主要是受美中貿易戰影響,大陸台商轉移營運重心,因此較有匯回資金需求的,如電子組裝廠的廣達(2382)、和碩(4938),以及PCB廠的臻鼎-KY(4958)等。

再者,這波資金匯回專法適用對象包括個人匯回境外(含大陸地區)資金,個人資金投資海外,多以長線布局為主,加上在金融投資的應用規範中,也規定其資金應於專戶內投資於金融商品達5年,期限屆滿後始得分3年提取。

換句話說,這波資金回台,表現穩定,具防禦特性的高殖利率股、ETF等最有機會受資金青睞,再搭上1.7兆元股息的吸引力,台股後續潛在的資金行情不容小覷。

7成投入實質投資

可留意廠房設備相關

雖然政府明訂回流資金禁止炒房,不過因全球貿易摩擦升溫,加上中國人力市場吃緊,工資相較以往大幅提升,缺工問題也困擾各家企業,使得本國企業在國外廠房相對失去成本優勢,光是近期就有宇隆(2233)、華碩子公司亞旭、迅得(6438)、智邦(2345)、廣達等企業回台投資,且在資金匯回專法中明定資金運用有7成為實質投資,而企業的投資則包括廠房、土地建置以及機器設備等。

故對於廠房設備相關的盟立(2464)、亞德客-KY(1590)、直得(1597)、上銀(2049)等可留意。

【完整內容請見《非凡商業周刊》2019/4/19 No.1141】想了解更多,詳洽02-27660800

 
 

6力財務比率挑好股 專家精選8檔錢景光明
【作者/林明謙】

台股中有哪些體質很棒的公司,既兼顧成長性也同步顧到安全性,讓我們從近5年各大重要的財務比率如資產報酬率、股東權益報酬率、現金流量、EPS獲利能力等,找出值得我們長抱的中小型股。

要從財務比率找好股,最好一口氣看最近5年的數字,會比較有感覺這家公司是不是在穩定的成長,因此,本文將從2014年~2018年的財務資料下手,同時設定選股條件。

6大條件篩選好股

因為是要找中小型股,所以將市值限定在3000億元以下,主因大型權值股財務比率通常很好,像台積電(2330)及台塑4寶等都是一等一的績優生,但我們要找的是體質好又有潛力的中小型股,因此看市值在3000億元以下的標的即可。

筆者先找出上市櫃近1700家公司近5年EPS狀況,然後計算從2014年~2018年的EPS平均每年成長幅度,能夠維持穩定成長的就可列入追蹤名單,我們設定條件為2014年~2018年的EPS每年複合成長逾3%的股票,這是潛力股最低的成長資格,至少過去這幾年都要穩穩的賺錢。

除了EPS的成長之外,我們還要關心近5年的平均ROE(股東權益報酬率)變化狀況,如果最近5年每年都相當穩定且沒有太大的波動,就可成為我們合適的標的,最好還可維持微微的向上成長,因此,我們將平均ROE設定在10%以上。

另外,在看ROE的同時,我們也一併來看ROA(資產報酬率),因為ROE很高有時是因為舉債很高,在桿槓很大的情況,只要小小賺一下,ROE就會很大,因此我們也要同時看ROA,看看整體資產報酬率是不是也相當穩定,那就代表這家公司有長期的競爭力,可以讓資產穩定成長,此條件要將平均ROA設定在5%以上。

再來看「現金流量比率」,是以營業現金流量/流動負債,由於現金是所有流動資產當中最具流動性的科目,隨時可以用來償還流動負債沒有問題,這個比率是用來看短期償債能力,數值愈高對投資人愈有保障,我們將5年平均現金流量比率設在60%以上,這個水準差不多是在是整體上市櫃公司前3分之1左右的位置。

30檔中再精挑8檔

我們列出30檔符合條件的個股,並按市值大小排序,有可成(2474)、國巨(2327)、…等,這些個股的ROE、ROA、EPS及現金流量比率的數據都不錯,不過被動元件個股因2018年的獲利太過突出、波動過大,較不適合希望穩健一點的投資人。因此,筆者再進一步考慮穩定性,也就是從最近5年的財務比率來看,盡可能找出這5年相對穩定,並不是只有好1、2年,而是每年都穩穩維持在相對水準的個股,篩選出8檔。

【完整內容請見《非凡商業周刊》2019/4/19 No.1141】想了解更多,詳洽02-27660800

 
 

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