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神解套!3大錦囊妙計 高手教你套利回本自救術

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2018/10/26 第271期  |  訂閱/退訂  |  看歷史報份  |  非凡商業周刊  |  臉書粉絲團

本期焦點 神解套!3大錦囊妙計 高手教你套利回本自救術
特別報導 美股10月多空尚難分辨 別慌!ETF 程式交易惹禍
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神解套!3大錦囊妙計 高手教你套利回本自救術
【作者/許博傑】

台股9月以來持續受到中美貿易戰以及陸股跌跌不休的影響,OTC指數從6月7日的高點160.4點一路傾洩而下,最低來到112.58點,波段跌幅逼近30%,可想而知在OTC指數如此重挫的走勢下,許多中小型股近半年來的跌幅高達4成、甚至5成以上。

不僅如此,就連今年市場當紅的被動元件、記憶體、MOSFET、整流二極體等漲價概念股也無一倖免,被動元件股王國巨(2327)的股價從1310元跌到375元。對於一般投資人來說,這些近期重挫的個股在過去大漲時不敢買,反而在拉回時逢低攤平,但卻不知在這波拉回的走勢中,這些過去、甚至預期今年底前業績都還不差的個股,短線上股價竟然持續破底。

換同族群一線龍頭股

除了這些漲價概念股之外,連法人公認在第3季、第4季有傳統旺季效應的蘋果供應鏈也欲振乏力,鴻海(2317)在減資前跌破70元大關,大立光(3008)更是從5300元回挫至3200元附近,在所有業績股的基本面幾乎都失靈的狀況下,造成投資人開始出現連環套,因此,在台股正式跌破萬點之際,套牢的個股到底該怎麼辦?該不該換股?筆者就提供以下4大換股自救術,供投資人做為參考。

策略1》同產業基本面愈換愈好:假設投資人手中的持股是同族群中的二線股,在經過波段大跌後,發現整個族群已經開始醞釀跌深反彈的契機,那麼這時候就該開始檢視同族群中的龍頭或前3名的股票,是否已經領先出現反彈訊號,這些訊號包括:籌碼面是否有外資、投信轉買,融資是否大減,技術面是否有低檔中長紅或完成底部型態等。

一旦上述的訊號有出現愈來愈多的現象,那麼投資人就該果決的將手中持股賣出,轉進同族群的績優生,畢竟跌時重質,只要手中的股票是有本質的,那麼未來的反彈就有機會藉由法人的力量達到事半功倍的效果。

以矽晶圓來說,假設2019年~2020年的基本面沒出現太大變化,先前包括環球晶(6488)、台勝科(3532)、中美晶(5483)等公司看法與展望不變下,一旦投資人先前買到合晶(6182)、嘉晶(3016)等,就要考慮未來矽晶圓反彈時,優先換股到環球晶、台勝科、中美晶,畢竟當未來產業持續大好時,龍頭的環球晶、台勝科對於產品的議價權將強於後段班,加上過去法人買超也都優先以這3檔個股為主,在未來反彈之際,比較能享受法人抬轎的買盤。

換未來有成長性產業

策略2》可換到成長雜音少的族群:由於投資人買進一檔個股的原因大多是看到當下基本面確實不差,甚至未來會更好,但卻往往忽略了一檔個股在股價最高時,可能都已經充分反映當年度、甚至隔年的基本面狀況,以記憶體為例,當南亞科(2408)股價在107元時,市場都認為今年公司EPS至少10元起跳沒問題,明年在記憶體價格不墜下,有機會再向上挑戰12元~13元,而在107元的當下,南亞科本益比確實也只有10倍上下。

【完整內容請見《非凡商業周刊》2018/10/26 No.1116】想了解更多,詳洽02-27660800

 
 

美股10月多空尚難分辨 別慌!ETF 程式交易惹禍
【作者/阮文非】

美股剛踏入10月,即出現近乎股災式的暴跌,也引發全球股市哀鴻遍野,有趣的是,以美股來說,過去股災都有一個突發性的重大利空做為引爆點,但這次卻完全沒有任何值得市場恐慌至大逃殺程度的大利空,更好玩的是,美股自高點下跌至10月22日止,跌幅連修正程度都算不上,更談不上技術熊市,可輿論卻大喊空頭來了。

全球景氣仍在增長

在全球景氣仍在增長,尤其美國經濟強勁成長下出現暴跌,市場即使搬出各種理由,從中美貿易戰、油價飆漲、義大利財政預算問題到《華盛頓郵報》沙裔記者哈紹吉(Jamal Khashoggi)被殺,和美國軍艦穿過台灣海峽等都被視為元兇,可是這些是大家早已知道的事,用來解釋都不夠力。也許這次又是程式交易惹的禍,甚至跟ETF過熱有關,若果如此,投資人就不用過度緊張。

做為10月初以來大跌重災區的科技股,NASDAQ指數從8月底創8133.3點的歷史高點下跌到10月22日止,累計跌幅約8%;標準普爾500指數從9月創2940.91點的高點拉回至現在,跌幅才約6.3%。通常股市從高點下跌逾10%被視為進入修正區,下跌逾20%被視為熊市,但為何大家對10月初來的美股表現如此恐慌?市場似乎是被美股急跌的走勢給嚇壞了。

華爾街最具影響力分析師之一的摩根士丹利股票策略師威爾遜(Michael Wilson)警告,美股近期的回升只是「死貓彈」,接下來可能有更大的跌勢等著投資人。他不認為美股的修正走勢已經完成,因此近期的反彈行情是無法持久,尤其投資人聚集的成長型、科技與非必要性消費等類股會表現最弱。

他認為近期人氣匯聚的成長型股承受的壓力愈來愈大,加上科技股重挫,市場已開始把焦點轉往價值型股票。他指出,牛市中最受大家青睞的股票,往往最後被壓垮而讓大盤落入熊市,並悲觀地認為美股可能無法在年底前上演傳統的「耶穌節行情」,預估科技與非必要性消費類股可能再有6%到8%間的跌幅。

股災說法甚囂塵上

講到10月股災,大家印象最深刻的莫過於1987年的大股災,道瓊工業平均指數當年單日即狂瀉逾22%,最近股災的說法又甚囂塵上,《MarketWatch》專欄作家阿洛拉(Nigam Arora)本身是投資人同時也是創業家,最近整理出美股目前與1987年的異同。

在差異上,1987年沒有熔斷機制、自動價位賣出機制、利率水準極高、聯準會採緊縮貨幣政策和高通膨,而美股目前情況剛好與當年相反,這看起來似乎可以讓大家鬆一口氣,因為光從利率和通膨情況來看,確實很難讓人想像當下金融環境會發生股災。

在相同之處方面,投資人情緒都持極多頭看法、股市走勢看似易漲難跌、股票估值極高、聯準會持續升息、企業獲利攀升和各有特定因素,1987年的特定因素是投資組合保險策略盛行,而目前的特定因素是被動式ETF投資策略流行。筆者認為,阿洛拉所列出的異同之中,最能解釋10月初股市急殺原因的是當中所列的特定因素,且目前是同時兼具這2個特定因素!

【完整內容請見《非凡商業周刊》2018/10/26 No.1116】想了解更多,詳洽02-27660800

 
 

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