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10月跟著政策買 2大族群強強滾 錢景大好!

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2018/10/05 第268期  |  訂閱/退訂  |  看歷史報份  |  非凡商業周刊  |  臉書粉絲團

本期焦點 10月跟著政策買 2大族群強強滾 錢景大好!
特別報導 鴻海打底了沒? 短線季節性反彈 長線盯2門檻
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10月跟著政策買 2大族群強強滾 錢景大好!
【作者/黃靖哲】

歐洲投資大師科斯托蘭尼曾說:「趨勢轉折的突然往往是歷史的必然!」這句話更加顯示,近期市場熱度逐漸轉向台商回台,資金鮭魚返鄉的狀況,對於房地產與股市,甚至設廠投資等,都產生了水漲船高的現象。

風力發電再度奮起

有人認為,這是突然發生的轉折狀況,但長期而言,年少離家到中國發展的台商,經過約30年的奮鬥後,開始有了退休回台的想法,且中國繁榮發展之後,工資大幅提高,環保政策轉為嚴格,加上去年開始接軌世界的「肥咖條款」實施,已經使得台商紛紛向東南亞或台灣等地投資生產。

今年中美貿易大戰發生,美國強勢的對中國出口產品實施高關稅,成為了壓倒台商留在中國生產的最後一根稻草,也從「個別部分」回台的情況,造就出更大的「整廠回台」產業轉折,首先,被點燃的就是國內的豪宅(期)與工業區的市場。

台股今年雖然陷入整理,在第4季到隔年第1季往往是產業、股市的旺季與資金行情,特別是今年也是美、台執政黨期中選舉的重要年,政策上的保護對於股市也有相對心理上的加分。

不等10月,9月底風力發電概念股與得標最大廠丹麥沃旭相關股,如世紀鋼(9958),台船(2208)等就已經開始加溫,10月開始,與達德、西門子美颯相關的上緯投控(3708)、大亞(1609)、永冠-KY(1589)、信邦(3023)等也相繼表態,同時也點燃了市場對政策概念股的重新關注。

其中,以鋼構相關的水下基礎鋼板捲、風扇葉片相關材料,及水下工作相關的動力電纜與工作最為受益。

試想直徑達2公尺,長度達6公尺以上的大型鋼構(水下基礎鋼板捲),或長度動輒32公尺~56公尺長的樹酯葉片,倘若在國外生產,運輸費用就是一筆可觀的支出,因此,就政策與廠商的成本而言,都必須在地化。

在地化題材股最夯

世紀鋼最早在2013年就開始轉型進入風力發電生產行列,當時風力發電只是很小型的示範型發電方式,而現在成為政策主力之後,世紀鋼也一躍成為指標股。

在世紀鋼大漲後,可先行注意上緯投控,雖然在4月的遴選開發商中落選,但公司仍是全球主要的風扇葉片特殊樹酯供應及葉片製造廠商,當然,也是大到必須在地生產的優先指標股。

上緯專心回到風扇片供應商後,每股獲利應該可以恢復到去年2.46元的水準,第2季專心接單起,轉虧為盈,下半年在風電正式運轉及葉片供應下,應可保持正常約0.8元的每股獲利,整體市值不到世紀鋼的一半,注意後續產業推動後上漲空間。

另外,我們長期追蹤的大亞、台船,甚至在台中風力發電港擁有一條龍倉儲的建新國際(8367),這些也都是大到必須「在地化」的相關公司,觀察風電產業可以由此做為題材重點,這也點燃了後續相關的政策概念股行情。

【完整內容請見《非凡商業周刊》2018/10/5 No.1113】想了解更多,詳洽02-27660800

 
 

鴻海打底了沒? 短線季節性反彈 長線盯2門檻
【作者/陳威良】

鴻海(2317)到底怎麼了?從去年股價高點122.5元,到上個月剛創下74.8元的2年多新低,市值蒸發了7000多億元,對照這期間大盤指數登上11000點,鴻海顯然沒有出席這場史上最久的萬點行情派對,對於忠心擁戴鴻海的81萬名股東,心中不禁納悶想問:鴻海到底怎麼了?

轉型輪廓逐步顯現

鴻海成立了44年,但很多鴻海史上的第1次都發生在過去一年。去年7月,鴻海董事長郭台銘和美國總統川普共同召開記者會,宣布在美國威斯康辛州投資的大計畫,這是鴻海第1次大規模在美國投資製造基地。今年1月,鴻海召開臨時股東會,通過讓旗下子公司在中國掛牌,接著鴻海宣布只配發2元現金股利,不配發股票股利,再減資退還股東每股2元,也是成立以來首見。串連起這些動作,可看出鴻海帝國啟動逐步轉型的輪廓。

去年iPhone X上市,卻未能激勵鴻海股價,因為蘋果首次推出採用OLED面板的iPhone,讓鴻海製造成本大幅升高,銷售量也不如預期,又經過了1年製程學習,今年鴻海對成本的控制狀況好很多,新機的組裝已從8月底開始出貨,預估第3季出貨量將成長12%,毛利率有望觸底反彈,營運暫時揮別第2季的低迷。

短期內,鴻海股價在外資開始逢低回補、融資減肥1.8萬張後,有利展開反彈行情,但上檔半年線與下降趨勢線仍有沉重壓力,在年線之下,僅能以跌深的季節性反彈看待。

iPhone出貨帶動的是短期營收變化,然而,智慧型手機代工的廝殺混戰卻相當棘手,一方面中國本土手機代工大廠挾低價搶單而快速崛起,加上智慧型手機因市場飽和呈現成長停滯,手機製造產業已成了獲利艱辛的紅海市場,如鴻海旗下的手機代工廠富智康,去年營收成長逾1倍,卻出現了5年來首度虧損。

而對鴻海最重要的iPhone組裝訂單,也要面臨和碩(4938)、緯創(3231)分食的威脅,以今年6.1吋LCD版、6.5吋OLED版及5.8吋OLED版這3款新機而言,和碩將與鴻海一同為前2款代工,緯創則分食6.1吋LCD版,只有5.8吋OLED版是由鴻海獨家供應。蘋果為維持本身獲利率,分散供應商並壓低成本是既定策略,在此之下,未來鴻海手機代工的市占率與毛利率會不會逐漸下滑,將是一大隱憂。

FII上市後表現不佳

去年6月鴻海集團旗下富士康工業互聯網(工業富聯,FII)創下中國政府保送、光速通過審議掛牌的例子,以13.77元人民幣的發行價對應,上市流通市值為153.95億元人民幣,是中國近3年來規模最大IPO。但後續IPO遭棄購金額卻創下A股新高,寫下難堪的紀錄,而FII上市後僅3根漲停板,之後的走勢更讓市場傻眼,股價一路下跌至近期低點14.05元人民幣,淪為中國A股最慘獨角獸。

【完整內容請見《非凡商業周刊》2018/10/5 No.1113】想了解更多,詳洽02-27660800

 
 

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