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金9銀10光棍11耶誕12 大消費股崛起 一路旺到年底

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2018/09/14 第265期  |  訂閱/退訂  |  看歷史報份  |  非凡商業周刊  |  臉書粉絲團

本期焦點 金9銀10光棍11耶誕12 大消費股崛起 一路旺到年底
特別報導 張忠謀看半導體 6趨勢帶旺20年 台廠誰最夯?
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金9銀10光棍11耶誕12 大消費股崛起 一路旺到年底
【作者/蔡明翰】

中美貿易戰持續延燒,這場全球前兩大經濟體之間的戰爭,使得國際股市大幅震盪,但無論後續發展如何,目前時序已進入第3季尾聲,每年中國及美國市場瘋狂購物的季節即將來臨,將由中國大陸的「金九銀十」率先啟動購物潮。「金九銀十」意指中國大陸每年9月、10月進入秋收,一般家庭消費明顯增加,由9月底的中秋節開始,接著就是十一長假到來。

中國網購潮成績驚人

根據過往的經驗,中秋與十一長假,除了店面商品的實體銷售之外,更大的商品如汽車與樓房銷售量也將會增加,而後緊接著又是雙十一購物節的到來,雙十一多年前便刷新美國黑色星期五的銷售,成為全球單日銷售最高紀錄,2017年銷售1682億元人民幣,並且成長高達39%,驚人的銷售數字逐年創歷史新高。

在中國大陸的雙十一購物節之後,美國的消費旺季也緊接而來,11月感恩節的後一天便是「黑色星期五購物日」,美國市場主要仍為實體銷售,但後來在中國大陸網路購物持續創紀錄之下,美國也創造出「網購星期一」,在每年感恩節後的第1個星期一,給與不願出門的年輕網購族搶購的機會,之後美國消費旺季將一路促銷至耶誕節。

資金將流向旺季族群

回過頭來觀察,自9月底中秋節中國大陸市場開啟購物戰火之後,至年底之前中、美銷售旺季接連不斷,今年雖出現貿易戰干擾,但預期僅止於股市投資面,對消費面影響有限,甚至因預期後續關稅拉升、恐抬高商品售價而提前消費,因此消費旺季來臨仍有助於業績攀升,其中購物商品類別仍以電子產品為最大宗,約占7成~8成,因此包括蘋果等各大品牌廠,都將於近期陸續發表新商品,主要也是為了搶占銷售旺季的銷售排行榜。

台灣電子族群從上游的零組件,至下游的組裝廠,每年在第3季初便摩拳擦掌的布局旺季的供貨,業績面將持續緩步攀升至銷售旺季結束,期間因產業處於旺季,營收將緩步走高,在訊息面正向之時,資金將持續流入相關族群,期間若遇到國際亂流導致加權指數回檔時,旺季族群股價將相對有撐,在股市多頭時,股價有望持續震盪上揚,維持相對強勢格局,因此就投資角度而言,應盡量將資金布局於旺季的相關產業,股價將進可攻、退可守,投資勝率將大幅提升。

終端產品晶片不可少

年底的電子消費旺季,無論終端產品是什麼,其中必含晶片於其中,因此半導體、甚至IC設計皆能搭上年底旺季列車,今年半導體族群中,包括矽晶圓與記憶體族群都受惠於供需吃緊,產品價格上揚,但記憶體供需吃緊已逐步改善,導致報價轉弱,矽晶圓雖供需吃緊、報價上揚格局不變,但股價在今年上半年已反映獲利高度成長的利多,後續股價波動的幅度仍大,操作難度也較高,因此建議半導體族群以晶圓代工為主。

其中最有競爭力且持續成長的便屬台積電(2330),剛公告的8月營收符合預期,在蘋果晶片拉貨帶動下,營收向上衝高,創今年次高紀錄,不過受到病毒感染事件影響,營收不如去年同期,但訂單總量不變,第3季病毒感染的遞延訂單將在第4季出貨,加上競爭同業格羅方德(GlobalFoundries)退出7奈米製程市場,台積電在7奈米製程取得領先獨霸地位,將形成贏者全拿的局面。

【完整內容請見《非凡商業周刊》2018/9/14 No.1110】想了解更多,詳洽02-27660800

 
 

張忠謀看半導體 6趨勢帶旺20年 台廠誰最夯?
【作者/江言野】

台積電(2330)創辦人張忠謀先生在「SEMICON Taiwan」展中,以「從半導體業的重要創新看半導體公司的盛衰」為主題發表演講,他認為半導體產業未來有6大趨勢值得留意,本文就張忠謀先生的演講及論壇討論內容來解析,提供投資人做為在投資半導體產業的參考。

超微攜手台積電拓商機

當前台積電營運處境相當健康與強壯:首先,張忠謀預估全球半導體業在未來10~20年間可維持5%~6%的年成長率,依台積電在全球晶圓代工市場占有率長期逾5成所建立的產業地位,公司營運表現與全球半導體產業的成長率當然是息息相關。其次,他認為半導體產業的創新技術真正執行與投資者需要花費比發明者超過100倍的成本,台積電是當前全球半導體創新技術的主要執行地,尤其是全球數十萬家的IC設計廠商主要仰賴台積電進行晶片製造,而更大的晶片、更精細的製程所必須投資的金額都呈現指數等級增加。

對國內廠商的影響:超微近期決定將7奈米的晶圓製程與台積電進行緊密合作,這等於對外宣告公司將捨棄與格羅方格在高階製程的長期夥伴關係,這項決定推升兩家公司的股價飆漲,一方面可解決超微在晶圓製造能力不如英特爾的問題,另一方面也開拓了台積電在個人電腦中央處理器的市場商機。這項合作案成為「技術執行與投資者才是推動產業進步關鍵力量」的最佳佐證,預期未來類似的合作案會愈來愈多,成為台積電長期成長的重要力量。

由政府帶動獎勵半導體:無論是想參與半導體產業的成長動能,或希望架構科技的完整供應鏈,亦可能是希望半導體成為創新的領頭羊產業,中國及阿布達比對半導體業的投資模式,可能會改變全球半導體業的未來發展,其中,以鄰近的中國對國內廠商或全球半導體的影響更大。

中國官方獎勵有增無減

主因為中國本身就是科技產業的製造大國,近年來積極獎勵國內廠商投入「中國製造2025」計畫,若是能夠擁有自己能主導的半導體產業供應鏈,可降低中國官方對「美國停售中興半導體產品」等事件的擔憂,不然「中國製造2025」計畫可能面臨缺芯、斷鏈的風險,因此,中國官方對半導體產業的獎勵力度有增無減。

對國內廠商的影響:雖然台積電已在南京設立12吋晶圓廠,且獲中國官方及當地IC設計業者熱烈的歡迎,但中美貿易戰方酣,台積電有必要與兩國保持等距交往的策略,真正有機會受惠於中國官方獎勵措施的半導體廠商,可能是早就在中國設立產能或半導體生產的二線廠商。日月光投控(3711)早期就赴中國設廠,有機會爭取更多的官方獎勵,聯電(2303)因擁有記憶體設計及製造能力且與福建晉江市政府、福建省晉華集成電路公司簽約合作的12吋廠,由聯電負責記憶體產品的開發工作,若產品能順利產出,對聯電的長期發展將帶來正面的影響。

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